Глава 10 — Хорошо, я перезвоню, — сказал я. Завершив разговор, я стал обдумывать ситуацию: похоже было, что эти привилегированные акции гораздо выгоднее обыкновен- ных. Может, с ними что-то не так? Почему цена на них на девяно- сто пять процентов ниже, чем на обыкновенные акции? Когда мы добрались до офиса, я отправил Светлану обратно в МНПЗ за экземпляром устава предприятия, где должно быть ска- зано, какие права у каждой категории акций. Она вернулась через два часа, и мы погрузились в его изучение. Единственным суще- ственным отличием между привилегированными и обыкновенны- ми акциями было то, что привилегированные не давали права го- лоса. Это не выглядело большой проблемой, поскольку зарубежные инвесторы, такие как мы, и так не голосовали на ежегодных собра- ниях акционеров в России. Я был убежден, что должно существовать какое-то объясне- ние колоссальной разнице в ценах. Несколько следующих дней я провел в поисках ответа. Может быть, у привилегированных ак- ций другая номинальная стоимость? Нет. Или их владельцами мог- ли стать только работники предприятия? Нет. Могла ли компания произвольно изменить или отменить более высокие дивиденды? Нет. Возможно, они представляют лишь малую часть акционер- ного капитала? Тоже нет. Никаких причин я не нашел. Единствен- ное, к чему я пришел, — это то, что до меня о них просто никто не спрашивал. С еще большим изумлением я обнаружил, что эта аномалия свойственна не только МНПЗ. Почти у каждой российской компа- нии были привилегированные акции, и большинство продавалось с огромной скидкой по сравнению с обыкновенными. Это могло стать золотой жилой. Изначально я планировал оставить Сэнди в покое до прези- дентских выборов, но ситуация выглядела очень уж привлекатель- но. Привилегированные акции продавались с 95-процентной скид- кой к цене обыкновенных акций, а обыкновенные акции, в свою очередь, — с 90–99-процентной скидкой по сравнению с ценами на акции западных компаний. Что бы там Сэнди ни думал про Зю- ганова, финансовые аномалии вроде этой слишком редки, чтобы просто пройти мимо. Обычно считается удачей найти что-нибудь с 30-процентной скидкой, не говоря уже о 50-процентной, но я об- 116